A股新股数量和融资总额均同比上升14%。
据IPO早知道消息，6月19日，德勤中国资本市场服务部发布了中国内地及香港IPO市场2025年上半年回顾与前景展望。2025年上半年，港交所凭借多只超大型新股荣升新股融资额第一，纳斯达克和纽交所分列第二和第三，东京证券交易所排名第五，上交所和深交所排名第七和第八。全球前十大新股融资规模较去年同期增长17%。
2025年上半年，香港新股市场受惠于鼓励内地龙头企业来港上市及优化新上市申请审批流程，加上市场估值稳中向好，流动性显着改善，资金承接能力持续增强，多只大型、超大型H股上市，新股势头强劲。
德勤中国资本市场服务部预计2025年上半年，香港将会有40只新股，融资1,021亿港元，较去年同期新股上市数量增加33%，融资总额攀升673%。约八成多的融资额来自第二季度上市的新股。接近四份之三的2025年上半年的融资额来自4只超大型A+H新股及1只H股上市。
分行业看，今年以来香港市场医疗及医药行业在新经济新股数量上占优，而制造行业则于融资金额上领先。今年有6只未有盈利/收入的生物科技新股上市，去年同期仅有两只。
A股方面，随着监管机构继续实施早前对准新股发行人更严谨的监管，A股市场在2025年一季度放缓，并于第二季度开始呈现更多复苏的迹象，但这也导致更多小型中资企业到美国上市融资。
截至2025年6月30日，A股将有50只新股上市融资371亿元，较2024年上半年新股数量和融资总额均上升14%。19只新股将于上交所融资202亿元；深交所录得26只新股融资150亿元；北交所将有5只新股融资19亿元。创业板以新股数量成为最活跃的市场板块，而上海主板则以融资金额带领其他的市场板块。
展望前景，目前香港有超过170宗正在处理的上市申请个案，包括超过5家公司每家或会融资最少10亿美元，德勤中国资本市场服务部预计2025年全年香港新股市场将从80只新股融资2,000亿港元。除了年内或会有25只A+H新股外，大部份的上市项目将会来自TMT及消费行业。
德勤中国资本市场服务部华东区上市业务合伙人鲍捷指出：“只要未出现重大负面的地缘政治或宏观经济干扰, 我们对香港在2025年具备条件争取全球IPO市场领先地位持审慎乐观态度。这份信心源自强劲的申请上市名单、日益增强的市场动力，以及整体转趋有利的市场环境。越来越多A股上市公司，包括来自全国中小企业股份转让系统（即新三板），正积极利用香港这国际融资平台，拓展全球资本、提升品牌影响力，实现‘出海’的战略。同时，随着‘科企专线’等政策新措施落地，将有更多生物科技及特专科技企业来港上市，为市场注入更多增长动能。”
美国市场方面，2025年上半年有36家中国公司在美上市融资8.69亿美元，较2024年上半年的23只中概股上市融资6.77亿美元，新股数量上升57%，而新股融资额跃升28%。除了一家茶饮公司和一家医药公司的大型上市项目外，其他新股的融资规模均属于小型。
本文为IPO早知道原创
作者｜罗宾
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